El gobierno nacional y las provincias registran una mejora en los ingresos fiscales, mientras el BCRA continúa con la compra de dólares y la recomposición de sus reservas.
Tras varios meses de caída en la recaudación, mayo presentaría un incremento en el impuesto a las Ganancias, tributo que se coparticipa con las provincias. Según fuentes oficiales, este aumento representa un alivio para los gobiernos provinciales y para la Nación, que ya comenzó a adelantar pagos a proveedores para compensar meses previos de menores ingresos.
El martes pasado, el Tesoro recibió 1.040 millones de dólares del Fondo Monetario Internacional (FMI) tras la aprobación de la segunda revisión del programa. Según informaron fuentes del Ministerio de Economía, esos fondos se destinarán a recomprar Letras Intransferibles que el Tesoro había colocado en años anteriores al Banco Central (BCRA), tal como se había previsto en el acuerdo con el organismo multilateral. Esta semana, mediante el Boletín Oficial, se informó la recompra de letras por 18,4 billones de pesos, utilizando utilidades que el BCRA transfirió al Tesoro en 2025. Desde ese año, el stock de Letras Intransferibles se redujo a menos de la mitad.
En el mercado cambiario, el BCRA, presidido por Santiago Bausili, incrementó la compra de dólares. El jueves adquirió 447 millones de dólares, la segunda mayor compra diaria del año, y acumula en 2026 más de 9.600 millones de dólares. En la City porteña se indicó que el BCRA también comenzó a cerrar su posición en el mercado de futuros, donde anteriormente intervenía para contener la cotización del dólar. El tipo de cambio pasó de 1.390 pesos a fines de abril a 1.430 pesos este jueves.
En el mercado bursátil, las acciones acumulan una suba del 9% en el mes y el riesgo país descendió por debajo de los 500 puntos básicos. Ante este contexto, bancos internacionales sugieren al ministro de Economía, Luis Caputo, que evalúe volver a los mercados de deuda.
Antes de fin de junio, el gobierno anunciaría un acuerdo con bancos internacionales para financiar 4.000 millones de dólares con garantía de organismos multilaterales. Además, se busca avanzar con privatizaciones para obtener recursos adicionales y dar señales a los inversores sobre la capacidad de pago de los vencimientos de deuda de 2027, que superan los 20.000 millones de dólares.
En los próximos días, la Agencia Nacional de Puertos y Navegación (Anpym) podría anunciar la licitación de la hidrovía, en la que la empresa belga Jan de Nul compite con DEME, también belga. Paralelamente, se terminaron de armar los pliegos para la licitación del Belgrano Cargas, que podría lanzarse la semana próxima.
En el ámbito financiero, varios bancos provinciales —Entre Ríos, Santa Fe, Córdoba, Corrientes y Macro— lanzaron planes de refinanciación de deudas para empleados públicos y jubilados, con tasas más bajas y plazos de hasta 70 cuotas. El Banco Nación y el Banco Provincia ya habían implementado medidas similares. Estas iniciativas buscan anticiparse a proyectos de ley en el Congreso y legislaturas provinciales que plantean que el Estado asuma parte de esas deudas.
En el sistema financiero reconocen que, pese a la mejora en las variables financieras, la actividad económica y el poder adquisitivo de la población siguen siendo desafíos. Un ejecutivo de una entidad bancaria señaló que el patrón de consumo cambió: hay menos demanda de cuotas y las promociones se concentran en clientes de mayor perfil. También indicó que la mora normal se ubica entre el 6% y el 7% de la cartera, un nivel superior al registrado en épocas de alta inflación.
La Comisión Nacional de Valores (CNV) eliminó el límite de dos pagos diarios por cliente mediante cheques para las sociedades de Bolsa, en el marco de su política desreguladora. El mercado reaccionó ofreciendo servicios para que empresas eviten el impuesto al cheque. Dos semanas después, la CNV restableció el límite anterior, aclarando que no había buscado modificar la normativa impositiva.